新加坡是世界石油交易中心之一，新加坡燃料油市場在國際上占有重要的地位，主要由三個部分組成：一是傳統(tǒng)的現(xiàn)貨市場，二是普氏（PLATTS）公開市場，三是紙貨市場。1、傳統(tǒng)的現(xiàn)貨市場傳統(tǒng)的現(xiàn)貨市場是指一般意義上的進(jìn)行燃料油現(xiàn)貨買賣的市場，市場規(guī)模大約在每年3000-4000萬噸左右 2、普氏（PLATTS）公開市場普氏（PLATTS）公開市場是指每天下午5：00-5：30在普氏公開報價系統(tǒng)（PAGE190）上進(jìn)行公開現(xiàn)貨交易的市場，該市場的主要目的不是為了進(jìn)行燃料油實貨的交割，而主要是為了形成當(dāng)天的市場價格，起到發(fā)現(xiàn)價格的作用。該市場的運作是由各油公司的交易員于每天下午5：00-5：30在普氏的公開電子交易平臺上報出該公司的買賣意向，并通過網(wǎng)絡(luò)顯示在所有油公司的電腦顯示屏上。當(dāng)日5：30以后，普氏的編輯根據(jù)當(dāng)日該系統(tǒng)上成交的燃料油的數(shù)量和價格，根據(jù)一定的方法估算處理后公布出一個當(dāng)日的燃料油價格。如果當(dāng)天在該系統(tǒng)上沒有成交，那么普氏的編輯會根據(jù)買賣雙方的報價估算并公布一個價格作為當(dāng)日的結(jié)算價格。目前普氏（PLATTS）公開市場每年的交易量大約在600-1000萬噸左右。值得注意的是，普氏每天公布的價格并不是當(dāng)天裝船的燃料油的現(xiàn)貨價格，而是15天后交貨的價格。因為根據(jù)亞洲地區(qū)的貿(mào)易習(xí)慣，大多數(shù)公司都傾向于提前買貨，而賣方也傾向于提前買貨，結(jié)果大多數(shù)的實貨交割都集中在15-30天這個時間段上。 1、 紙貨市場（Paper Market）新加坡紙貨市場大致形成于1995年前后，從屬性上講是屬于衍生品市場，但它是OTC市場，而不是交易所場內(nèi)市場。紙貨市場的交易品種主要有石腦油、汽油、柴油、航煤和燃料油。目前新加坡燃料油紙貨市場的市場規(guī)模大約是現(xiàn)貨市場的三倍以上，也就是每年成交1億噸左右，其中80%左右是投機(jī)交易，20%左右是保值交易。 紙貨市場的參與者主要有以下幾類：投資銀行和商業(yè)銀行：例如GOLDMAN　SACHS、MORGAN　STANLEY　DEAN　WITTER、SALOMON　BROS、BANK　OF　AMERICA、CITIBANK、DEUTSCHE　BANK、BARCLAYS　BANKS、CREDIY　LYONNAIS、SOCIETE　GENERALE等； 大型跨國石油公司：例如　BP-AMOCO、SHELL、CHEVRON-TEACO、TOTALFINA、LUKOIL、STATOIL、FORTUM、PETROBRAS、PMI、PETCO、REPSOL、CEPSOL、SINOPEC、CONOCO等； 石油貿(mào)易商：HIN　LEONG、KOCH、SEMPRA、VITOL、GLENCORE、CARGILL、CROWN、ONYX、CHEMOIL-ITC、ITOCHU　PETROLEUM、MARUBENI、WESTPORT、MITSUI　OIL、SINOCHEM、SUMITOMO、CRC、CHINA　AVIATION　OIL、SINOYING、RINEX、GRACEWOOD　INT´L、MITSUBISHI、FAMM、ASTRA、SINO、STAR、ZHONG　JING、WATERWAY、EQUIVA、AFT、UNIPEC、TRAFIGURA、ELPASO　MERCHANT、TITAN　OIL、PROJECTOR、DAXIN、KUO　OIL、ONYX　OIL、B　B　ENERGY、GALAXY、LINETIC　ENERGY、CONSORT、IGNITION　POINT、GOLDEN　ISLAND、BAKRI、FALOIL、O　W　BUNKER等。終端用戶：包括船公司、航空公司、發(fā)電廠等用戶，例如NEPTUNE　ORIENT　LINES（NOL）、EVERGREEN　SHIPPING、SINGAPORE　AIRLINES、BRITISH　AIRWAYS等。紙貨市場的主要作用是提供一個避險的場所，它的交易對象是標(biāo)準(zhǔn)合約，合約的期限最長可達(dá)三年，每手合約的數(shù)量為5000噸，合約到期后不進(jìn)行實物交割，而是進(jìn)行現(xiàn)金結(jié)算，結(jié)算價采用普氏公開市場最近一個月的加權(quán)平均價，經(jīng)紀(jì)商每噸收取7美分即每手收取350美元的傭金。由于是一個OTC市場，紙貨市場的交易通常是一種信用交易，履約擔(dān)保完全信賴于成交雙方的信譽(yù)，這要求參與紙貨市場交易的公司都是國際知名、信譽(yù)良好的大公司。我國國內(nèi)企業(yè)只有中化、中聯(lián)油、中聯(lián)化、中航油等少數(shù)幾家大公司能夠在新加坡紙貨市場上進(jìn)行交易，絕大多數(shù)經(jīng)營燃料油的中小企業(yè)只能通過種種渠道，經(jīng)過二級代理或三級代理在紙貨市場上進(jìn)行避險操作。值得一提的是，盡管紙貨市場上的交易是信用交易，但市場幾乎沒出現(xiàn)過違約現(xiàn)象，因為一個公司一旦違約，必定成為第二天當(dāng)?shù)貓蠹埖念^版頭條新聞，這在當(dāng)?shù)厥且粋€非常大的事件，今后不可能再有任何其他公司同該公司做交易。目前我國南方地區(qū)的燃料油貿(mào)易商為了穩(wěn)健的進(jìn)行國際采購，大都委托境外代理商進(jìn)行新加坡燃料油紙貨交易。據(jù)統(tǒng)計，我國國內(nèi)企業(yè)的交易量占新加坡紙貨市場的三分之一以上的市場份額。盡管市場需求和實際交易量很大，但由于受到國家政策限制，這類交易目前還處于灰色地帶，除極小數(shù)具有合法資質(zhì)的大公司外，大多是在幕后通過不同方式委托代理商轉(zhuǎn)手操作，很多時候甚至要購買黑市外匯進(jìn)行交易，交易的公開性和交易信息獲取的平等性得不到保證，因而總體上保值效果不佳，對新加坡市場的影響力也較小。